的高低涉及到之后股份也包括格，所敏感。以比较以股份合作制当前改制主要还是合作、合资、兼、合资、兼并为主，部分直接转让，资产评估价值并和转让的价

关土地的价值问题，有算。评有计有估计算，但大多定价比的企业改制较低，有的则没方案中会进行

费地产还没有发展起来的，在平时的招商不高。另外一方面在房概是中，给予土地方面价值并没有一个土地还没有的，土地都是地方免要你来投资送的，最多见，基优惠也很常情况下，市场化，土地，所以大家对土地的收一点拆迁成本这倒不是说地方政府看的价值并念。引资本上只不到土地的价值，而

本无法接受。，用告状人的话来说在国有资产的评估标准上也比了土地问题，包飞扬除较高的企业溢价超过了双倍，让参与改制方根，那就是溢价太高，有

的企估，有些企包飞扬说道：“资产评估方面是惯管理，企业并购和，还要考虑企业样。由于历史，虽然按照净资产评估资产进行估价净资产普遍原因，国有小型企业的企业，评估价也应业，与经营状和成长性……”不高，如果按照净资产业基本上相该不一股权交易中的盈利能力来评当于是况不好的白送了，，并不会完全按照净例，但是经营状况良好而按照资本市场的

林苦笑着摇了摇周坤到你不但非常稳健是激进派，没想头：以为你“飞扬同志，我一直，而且还很保守……”

估值，以股票市，远远高出企业的净！企业只资产，那股有这么多净资产，市值的总市值与企业的净资产也并票的价格就是辑周坤林说道：“你说的因为企业没有这么多钱个企业”不错，资本交易市场上，并不流行净资产在成熟经济体的不一致，按照传统场为例，一逻虚高的，这个这就是不合理的，因为

和不需要变况良好，具有良成长的股票价格卖企业的“资本市场的逻辑是企业股票，就能赚上企业”要企业的经营状的企业，几年的股票性，一个盈利能力良好分红就不会跌，还好的成长性，会继续上涨，持有者的。而更重要的是只盈利能力就可能收回当初购买股票付出的成本一笔……资产，他们只要卖掉

这是是在国超前了？”样做你这个问周坤林说道：“于这资本市场的逻辑，革有企业改题上，可以看到，但……在企业并购中也常常是不是有点太过

很多问题上达成一致，颇有一种惺惺题上，周坤林似乎不认同。相惜的感觉。但是为这个问在对包飞扬的看法并以后，与周坤林相处颇包飞扬来到投契，两人往往能够在浦江任职

的原因理制度善……”利相匹配的管，企业的建立科学的治道，国有企业周坤林，企业不，京大的经说道：“我们都知济学教授利先生就曾经说过的困境，其中有历史理结构和权责也有体制的陷入发展就很难得到根本性的改原因经营状况，有市场的原因，但

和能力，是很容易出问题的！”周坤林抬头看了包因为在制度不始强调法制建设，也是完善的情况下，单纯依靠人的觉悟飞扬一眼：“现在中央开

革，就如同我们在推动国有企业的改有给他们减轻负担，他一个企业的员工过上正甚至扩大就业范围，往引资重新焕发活力重新步入高速增提供一些优惠的政策，业都活，从小了说，搞们才能才能招是很好，政府只大了说，只有这些小企的状况并不尤一个企业，可以让这了，我们的经济才能涨，国民经济活所以我们现常的生活，健康发展……”周坤林说道：“样，总要够轻装上阵，才能够商其是现在很多企业

该更制度化、法理附和：“周市长说的，我也非常赞同，汇产进行更充分的评估，浔区目前对区属国有企业以及区里的集体企和鼓励我希望将资另外改制的过程应之外，区里也会提包飞扬点了点头，微笑供相应的优惠政策业的改制要求比较高，着有道理措但是在较高的要求都很化！”施，所不同的只是

改革长也提实包飞扬说道：“，形式上是管理层做过专企业的主人，制其，但也有一些企业现到了，我们要从制度上份合股现在进解决问题，不到了改善的股营状况得了问题，让员工成为么成熟……”作制门的调作钱出来认购公司我觉得股份合和全体员工都拿份，刚刚周市改革以后，有的企业经多并不是很完善，能够依赖个的查，前两年一些乡镇企很快又出业和小型国企进行并不是那行的一些改制，很区里的觉悟，所以人

权开始变得更加集中，第二轮，说道。作制的企业已经上，现在一些股份合保“实际在进行的利益并没有得到而在这个过程中股企业职工改，企业股证。”包飞扬

持的外，在江南省些地方镇通职工向管理始向私人转“目前，第一过股二轮股层集中，实现经营者也开彻底退出集体企业中进行，通地方集体股份大股，另改改，集中化，股份从主要在乡……”体持有的股权，乡镇集普移，有的股份

企业是在但也有一些老牌也从而挂靠集体，获得集还有南省的集体在包飞的集体企业，的情况下，一了企业，包括汇浔些个体私营经济为区的一建一些乡镇这没有什么问题。展成长和经营活动也形股改，让保护集体和群成历史比较合法的地位以及经营上需要开集体的支持，那么处投入大量资源的理方便利，取得的这些集体企业体企业的红帽子，现众的利地方政府是国家法就不能一刀切，是乡镇上离不还没有得到规范和认可改革开放初期益……”策松动，通过政恢复原来的身份，成为立传承下来的，但复杂，有的集体企业，在私营个体经济私营企业，充分些集体企业，扬道：“江，其发

况开磋商，力争在尊步施细则国有企业和辖区内分的调研，并改制……”对区内的集体企业进行的集体企业进行了充“汇浔区对区属就是跟具体的企业展重历史、互利互惠的基础上，根据几种情制定了相应的实，下一

一点导放心，！”包飞扬说道：“请领过后期工作的推动一定后腿，不也长了多了点，花费的时间虽然我们前期工作做得不会慢，不会给市里拖

过河，你们准备工作做得充分一点，考虑问题更详尽一点周坤林摆也是是催你们快，你的想法对的，领袖曾经说过，，这是很好的！改革就是摸着石头了摆手：“我不”

们这样做，工继续说道：“不过，你下又他领导那边……”顶顿了一跑市里来告你的状作的阻力可能会比较大周坤林，我这边可以给你，现在就有很多人着，但是其

上栽跟头！”身大风大浪都过来了，你周坤林摇了摇头：“前面的可不要在这些小企业的

在看法上达成一致飞扬的做法，周坤林还。虽然并，不过对包没有跟包飞扬是支持的

家审，不管三七慎、有序的推进的情况和细节，成了搞运动本来政策标往死里干，那就是不管合适二十一，不管具体初衷是让大就行。，层，都很容易变味，策到了基不合理，反正改了情就是这样，再好的政不合就抓住一个目适、合理到了下面就变国内的国

。国民经济打破来看，效果也不错导法让很多事了身上的桎梏，开始高速发远期情变得非常容易，而且从包飞扬展，但也不可避免地致了很多问题！也承认这样的做

分配中，着眼于，相的改革完成以后。而在几企业未来企业多年企业的积累，只有这个过程中，大多数集体企业的集体部收当于这些企业的积累进行了重新，大多以净资产的得了企业，占有了的积累。将集体持有的股权转让购者，也就是就短期来说，集体企业，或者外员工也没有能够分享定优惠政策分配，而在这个十年的发展，集体做出了一企业新的所有人获的情况下，企业的管理层方式，并提供一定的牺牲

虽然现在这些企业的经飞好，有的企业在刨除都是没有办法有这些积累，很净资产已经剩不了部营情况确实不分企业的价过他们现有的净资产，发展起来的。是在包负大果没业多少。但值还是要超债以后，十年的积累，如扬看来，其实多私营企毕竟拥有几

在量众多的私营企业，来的，当时的管理者在的国有实际上，十年、二十年往跟原来的企业改制有企业有关。很多企业都初，所从事的业务往创业，但其创如果追溯到源业之业是创始人离成为了企业主；有的企，那些数改制中关……集体企业以后是国有、集体企业企业、集体以后发头，大多跟现开国有企业、展起

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