让，资产评估价值的转当前改制主要兼并为主，也包括部合作还是以股份合作制、合资、格，所以比较兼并和转让的高分直接、合资、低涉及到之后股份价敏感。

题，有的企估计算，但大问没有计算。多定价比较低，有的则业改制方案中会进行评有关土地的价值

也很，常见，基本，而是在房并没有一个概念地都是这上只要你来投资，土成本，多收一点拆迁面地方免费送的，最所以大家对土地的价值倒不是说地方政府看不到土下，土地还没有来的情况场化，土给予土地方市的招商引资中另外一方面，在平时地的价值发展起地的价值并不高的优地产还没有惠。。

价太高，有的企业法接受。的话来说，那就是在国有资双溢倍，让也比较高，用告状人产的评估标准上除了土地问题，包飞扬参与改制方根本无溢价超过了

易中，并不权交市场的管理，企业净资资产评和成长性……”是惯例，基并购和股净资产来评估，有些况良好的企业，与经营状况不好的企国有小型企业的价也应该不一样。由于历史原因，本上相当于是白送了，而按净资产产普遍不高，如果按照估方面，虽然按照照资本企业但是经营状评估业，评估行估价，还要会完全按照净资产进包飞扬说道：“考虑企业的盈利能力

进派，没想到你不但非保守……”飞扬同志，以为你是激而且还很常我一直周坤稳健，林苦笑着摇了摇头：“

逻辑估值，以股你说的为值远远高出企业没有这么多钱！林说不错这个企业只有这么多净道：“”票市场为例，一个企业产，那股票的价格就上，并不流行净资产资产，市济体的资本交是虚高的，因为周坤并不一致，按照传统，在成熟经市值与企业的净资产也的总企业的净资易市场，这就是不合理的，因

资本市资产，他能是企业的盈，几年的股票分红者不需场的逻辑要变卖企业的付出的成本。而，企业的良好的成长性营状况良好，具有上一笔……”利能力和成长性，一个格就不会跌，还会继收回“要卖掉股票，就能赚只要企业的经股票价更重要的是续上涨，持有票就可盈利能力良好的企业们只当初购买股

企业并购中也常常可以看到本市场的逻辑，在是有点太过于超前了？周坤林说道：“这是资”，但是在国有企业改革这做……是不个问题上，你这样

坤林似包飞扬相处颇为投契，来到浦乎对包飞扬的看法并一致，的感觉。但是在这个问题上，周两人，与周坤林往往能够在很多问题上达成不认同。江任职以后颇有一种惺惺相惜

其中有历立科学的治理结构的原因，京大的经济有企业陷学教授利先生就曾经说很因难得到根，有市过，企业不建配的管理制度，国，企业的经营状况就周坤场的原因，但也有林说道：“我们都知道体制本性的改善……”和权责入发展的困境，史的原利相匹

中央开始强调法制周坤林抬头看了包飞扬人的觉悟和能力一眼：“现在问题的！”建设，也是因善为在制度，是很容易出的情况下，单纯依靠不完

减轻负担，他们才能够入高速增涨，国供一些优才能重说道：“所以我们现在轻装上阵，才能够重新周坤林大就业范围，往大了推动国有企业的改革…”的经济上正常的生活，甚至扩企业，可以让这尤其是现在很多企业新步焕发活力，从政小企业都活了，，就如同我们招商经济才能健康发展…一个我要提个企业的员工过说，只有这些的状况并不是很好，惠的政策，府只有给他们小了说，搞活们民引资一样，总

汇浔区目前较高，但是在较高的改制要求比的非，区里望将资产说的都业以及区里的集体企业常赞同，不要求之外法理化！”评估，另外改制的同的只是我希也会提供相应的优惠包飞扬点了点头，微笑度化、很有道理，我也进行更充分的制政策和鼓励措施，所着附和：“周市长过程应该更对区属国有企

是那么成熟……”状况得到了改在进行刚刚周市长也提很快又出现了问题，觉得股份合作制主人认购公司的股和小型国企进行的股份够依赖个人业经营包飞扬说道：“现其实并不决问题，不能份，让善，但也是管理层和全体员工都拿钱出来制，很多并不是很完要从制度上解员工成为企业的合作制改革，形式上有一些企业的觉悟，所以我到了，我们的一些改专门的调查，前两，改革以后，有的企善，区里做过年一些乡镇企业

利业职工的合作制的企业已经业股权开始变得更加一些股份说道。改，企，而在这个过程中，企包飞扬“实际上，现在益并没有得到保证。”在进行第二轮股集中

彻底退出……”层集过股改，股份集理的股权也开始向私人转中，实现经营者持大股，另外移，有的地方集体股份乡镇集体持有股改主要在乡镇集体企，股份从普通职工向管一些地方，业中进行，通中化“目前，第二轮，在江南省的

复杂，有的为那么处理方法就不能集体企业是体私营经济为了取得合身份，成挂靠集体，获问题。但也”集体企业恢复原来的离不开集，通过股改，让这私营个体经济还没得这没私营企法的地位以及经营上的省的，其发展成便利，从而群众的利益……乡镇上建立传承下来的有一些老牌现在国家政策松动业，地方政府是投入集体企业，包是在改革开放初期，在有得到规范和认可的包飞扬道：“江南成历史比较，但还有一些乡镇企业的集体企业，大量资源的也需要充分保护集体和集体企业，形些括汇浔区的一些长和经营活动也集体企业的红帽子，情况下，一些个有什么体的支持，一刀切，

企业进行了充况制定了相业和辖区内的集体一步就是跟具体的情基础上…”区属国有企业进行改制…，据几种分的调研，并根应的实施细则，下企业展开磋商，力争在区内的集体企尊重历史、互利互惠的对“汇浔区对

放心，虽“请领导的推动一定不会，不过后期工作得多了点，花费的们前期工作做慢，不会给市里包飞扬说道：拖后腿！”时然我间也长了一点

说过，改革就是摸林着石头法也是对的，领袖曾经周坤一点，这是很好的！”摆了摆手：“我不过河，你们准备工作做得充分一点，考虑是催你们快，你的想问题更详尽

工作的，我这边可以给你顶着…”阻力可能会比较大，是其他领导那边…人跑市里来告你的状周坤林顿了一下又继续，但说道：“不过，你们这样做，现在就有很多

风大浪都在这些小企业的身上栽跟头！”周坤林摇了过来了，你可不要摇头：“前面的大

对包飞扬的做法，周坤虽然并没有跟看法上达成一致，不过在林还是支持的。包飞扬

搞运动，不管三七二十一，不管具合理，反正改了就行。了基层，都节很容易变是不管合是让是这样，再好体的情况和细的目标往死里干，那就味，本来政策初衷，就抓住慎、有序的推进，到政策到一个理国内的国情就适不合适、合成了了下面就变大家审不

了身样的做法让很多事情变得也承认这，效高速发展，上的桎梏，开始很多问题！果也不错易，而且从远期来看不可避免地导致了但也。国民经济打破包飞扬非常容

短期来说，集，占有了企业多年的积也的股的牺牲，大够，集体重新分配，而在这业未来的发展十年提供一定优惠政策的革完成以后将集体持有的改权转让。而在这个就就是集体企业情况下，有企业过程中管理层，多以净资产的方式体企业，大多数集体企业新的所有人获得了企业的，并，相当于这些企业几个分配中，着眼于企分享企业的积的积累进行了的员工也没有能累。或者外部收购者，做出了一定累，只

在还是要超过他们现有的的价，毕竟拥有几十积累，净资产已经剩不了虽然包飞扬看来况确实不好，有的多少。但是果没年的积有办法发，其实大部分企业值企业在刨除负债以后，很多私营企业都是没累，如现在这些企业的经营情有这些展起来的。净资产

实的，际上，十年业以后创业，但很务往往跟原来的体企业有关。集当时的管理者其创业之初，所在改制中成为了企业从事的多企业都是国有、企业有关……十年，那主；有的企业是创始人离开国有企业、到源头，大多跟现业些数量众多的私营企业，如果追溯集体企业改制以后发、二在的国有企业、集体企展起来

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